Impacto limitado de bloqueos y toma de casetas en la calidad crediticia de la deuda respaldada por activos carretero

Ciudad de México, 4 de julio de 2019.

HR Ratings considera que la toma o bloqueos de las casetas de peaje en las autopistas que monitorea no han tenido, al día de hoy, un impacto en la calidad crediticia de su deuda calificada, ya que el nivel de estrés aplicado al tráfico y a los ingresos por peaje (en un escenario base) ha compensado adecuadamente la existencia de estas externalidades. Lo anterior, aunado a las mejoras crediticias que ofrece cada una de estas operaciones como son: 1) Fondos de Reserva para el Servicio de la Deuda en la mayoría de los casos de doce meses, 2) Garantías de Pago Oportuno sobre un porcentaje del saldo insoluto de la deuda, 3) Fondos de Mantenimiento Mayor y, en algunos casos, 4) pago de capital objetivo y capitalización de intereses.

Al día de hoy, HR Ratings califica 31 Certificados Bursátiles (CEBURS) y un crédito bancario estructurado, los cuales están respaldados por los ingresos generados de 37 tramos carreteros en 18 estados del país. Es importante mencionar que la mayoría de los tramos monitoreados por HR Ratings son operados por compañías privadas, a excepción de la Red Estatal de Autopistas del Estado de Nuevo León, la del Estado de Chihuahua y la Autopista México – Puebla operada por CAPUFE.

Dentro de esta muestra, HR Ratings ha encontrado evidencia de toma de casetas y bloques en sólo en cinco casos. La evidencia corresponde al periodo entre 2016 y primer trimestre de 2019. Estos casos son: 1) Autopistas Tijuana-Tecate y Tepic-Villa Unión, 2) Autopista Tenango-Ixtapan de la Sal, 3) Autopistas Tuxtla Gutiérrez-San Cristóbal de las Casas y Arriaga-Ocozocoautla, 4) Autopista México-Puebla y 5) Red de Autopistas de Chihuahua.

Conclusión

HR Ratings seguirá monitoreando continuamente la ocurrencia y frecuencia de estos eventos y los incorporará en sus modelos financieros. Asimismo, HR Ratings considera que la toma o bloqueos de casetas de cobro ocurre de manera aislada en ciertas autopistas y no de manera generalizada, por lo cual no representa hoy en día un riesgo para sector carretero.

Favor de consultar el PDF adjunto para visualizar el reporte completo.

Acerca de HR Ratings:

Fundada en el 2007, HR Ratings es una agencia de calificación de crédito mexicana, líder en América Latina. Con más de diez años de experiencia, la empresa está comprometida con la transparencia, y ha diseñado una metodología rigurosa que se diferencia por su monitoreo constante y anticipatorio.  HR Ratings ha crecido considerablemente. Esto se refleja en las calificaciones asignadas a las emisiones de deuda, que suman ya un valor total de aproximadamente $56 mil millones de dólares. Estas calificaciones abarcan el análisis a entidades gubernamentales, empresas, instituciones financieras, compañías de seguros y proyectos de infraestructura en México. Hoy en día, HR Ratings califica a más de 1,400 instituciones y gobiernos de México y a nivel internacional, y atiende a más de 400 clientes.

Twitter: @HRRATINGS.


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Contactos Martín Gómez, 5351-6569, martin.gomez@bcw-global.com Brenda Acosta, 5351-6525, brenda.acosta@bcw-global.com

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